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Pero los tiempos han cambiado, y los inversionistas individuales están hambrientos de información sobre este fascinante mercado. Si usted es un novato de FX o simplemente necesita un curso de actualización sobre los fundamentos del comercio de divisas. Siga leyendo para encontrar las respuestas a las preguntas más frecuentes sobre el mercado de divisas. Cómo diferencia el mercado de divisas de otros mercados A diferencia de las acciones, futuros u opciones, el comercio de divisas no tiene lugar en un mercado regulado. No está controlada por ningún órgano central de gobierno, no hay cámaras de compensación para garantizar las operaciones y no hay un panel de arbitraje para resolver disputas. Todos los miembros negocian entre sí sobre la base de contratos de crédito. Esencialmente, el negocio en el mercado más grande y más líquido del mundo depende de nada más que de un apretón de manos metafórico. A primera vista, este acuerdo ad-hoc debe parecer desconcertante para los inversores que están acostumbrados a los intercambios estructurados como el NYSE o CME. Sin embargo, este arreglo funciona excesivamente bien en la práctica porque los participantes en FX deben competir y cooperar entre sí, la autorregulación proporciona un control muy efectivo sobre el mercado. Además, los comerciantes de FX minoristas de renombre en los Estados Unidos se convierten en miembros de la Asociación Nacional de Futuros (NFA), y al hacerlo se comprometen a un arbitraje vinculante en caso de cualquier disputa. Por lo tanto, es fundamental que cualquier cliente minorista que contempla el comercio de divisas hacerlo sólo a través de una empresa miembro de NFA. El mercado de divisas es diferente de otros mercados en algunas otras maneras clave que están seguros de levantar las cejas. Piensa que el EUR / USD va a bajar en espiral. Siéntase libre de cortar el par a voluntad. No hay una regla de uptick en FX, ya que hay en acciones. Tampoco hay límites en el tamaño de su posición (como en los futuros) por lo que, en teoría, podría vender 100 mil millones de dólares de la moneda si tuviera el capital para hacerlo. Si su mayor cliente japonés, que también pasa a jugar con el gobernador del Banco de Japón le dice en el campo de golf que BOJ está planeando aumentar las tasas en su próxima reunión, podría ir a la derecha y comprar el yen como quiera . Nadie jamás lo procesará por información privilegiada si su apuesta vale la pena. No hay tal cosa como el abuso de información privilegiada en FX de hecho, los datos económicos europeos, como las cifras de empleo alemán, a menudo se filtran días antes de que sean oficialmente liberados. Antes de que dejemos con la impresión de que FX es el Salvaje Oeste de las finanzas, debemos tener en cuenta que este es el mercado más líquido y fluido en el mundo. Se negocia las 24 horas del día, desde las 5 pm EST del domingo hasta las 4 pm EST del viernes, y rara vez tiene cualquier laguna en el precio. Su tamaño y alcance (de Asia a Europa a América del Norte) hace que el mercado de divisas sea el mercado más accesible del mundo. Dónde está la comisión en el comercio de divisas Los inversores que negocian acciones, futuros u opciones suelen utilizar un corredor. Quien actúa como agente en la transacción. El corredor lleva la orden a un intercambio e intenta ejecutarlo según las instrucciones de los clientes. Para proporcionar este servicio, el corredor recibe una comisión cuando el cliente compra y vende el instrumento negociable. (Para más información, vea nuestro tutorial de Brokers And Online Trading.) El mercado de FX no tiene comisiones. A diferencia de los mercados basados en el intercambio, FX es un mercado principal. Las firmas de FX son distribuidores, no corredores. Esta es una distinción crítica que todos los inversionistas deben entender. A diferencia de los corredores, los distribuidores asumen el riesgo de mercado al servir como contraparte del comercio de los inversores. Ellos no cobran comisión en su lugar, hacen su dinero a través de la propagación bid-ask. En FX, el inversor no puede intentar comprar en la oferta o vender en la oferta como en los mercados basados en el intercambio. Por otro lado, una vez que el precio despeja el costo de la propagación, no hay cargos adicionales o comisiones. Cada ganancia de un centavo es pura ganancia para el inversionista. Sin embargo, el hecho de que los comerciantes siempre deben superar el spread bid / ask hace que el scalping sea mucho más difícil en FX. (Para obtener más información, consulte Scalping: pequeños beneficios rápidos pueden sumarse.) Qué es un Pip Pip significa porcentaje en punto y es el menor incremento de comercio en FX. En el mercado de divisas, los precios se cotizan al cuarto punto decimal. Por ejemplo, si una barra de jabón en la farmacia tenía un precio de 1,20, en el mercado de divisas la misma barra de jabón se citaría en 1,2000. El cambio en ese cuarto punto decimal se llama 1 pip y es típicamente igual a 1/100 th de 1. Entre las monedas principales. La única excepción a esa regla es el yen japonés. Un yen japonés ahora vale aproximadamente US0.01 así que, en el par USD / JPY, la cotización se toma solamente a dos puntos decimales (es decir a 1/100 th de yen, en comparación con 1/1000 th con otras monedas principales ). Lo que realmente está vendiendo o comprando en el mercado de divisas La respuesta corta no es nada. El mercado minorista de divisas es puramente un mercado especulativo. No tiene lugar ningún intercambio físico de monedas. Todas las operaciones existen simplemente como entradas de computadora y se compensan dependiendo del precio de mercado. Para las cuentas denominadas en dólares, todas las ganancias o pérdidas se calculan en dólares y se registran como tales en la cuenta del comerciante. La principal razón por la que existe el mercado de divisas es facilitar el intercambio de una moneda a otra para las corporaciones multinacionales que necesitan negociar continuamente monedas (por ejemplo, para pagos de nómina, pagos de bienes y servicios de vendedores extranjeros y actividades de fusión y adquisición) . Sin embargo, estas necesidades corporativas diarias comprenden sólo alrededor de 20 del volumen del mercado. Un total de 80 de las operaciones en el mercado de divisas son de naturaleza especulativa, realizadas por grandes instituciones financieras, fondos de cobertura de varios miles de millones de dólares e incluso personas que quieren expresar sus opiniones sobre los acontecimientos económicos y geopolíticos de la época. Debido a que las monedas siempre se negocian en pares. Cuando un comerciante hace un comercio que él o ella es siempre una moneda larga y corto el otro. Por ejemplo, si un comerciante vende un lote estándar (equivalente a 100.000 unidades) de EUR / USD, ella, en esencia, habría intercambiado euros por dólares y ahora serían euros cortos y dólares largos. Para entender mejor esta dinámica, utilicemos un ejemplo concreto. Si usted entró en una tienda de electrónica y compró una computadora para 1.000, lo que estaría haciendo Usted estaría intercambiando sus dólares por una computadora. Básicamente sería corto 1.000 y larga una computadora. El almacén sería largo 1000, pero ahora una computadora corta en su inventario. Exactamente el mismo principio se aplica al mercado de divisas, excepto que no tiene lugar el intercambio físico. Si bien todas las transacciones son simplemente entradas de computadora, las consecuencias no son menos reales. Cuáles monedas se negocian en el mercado de divisas Aunque algunos comerciantes minoristas comercian monedas exóticas como el baht tailandés o la corona checa, la mayoría negocia los siete pares de divisas más líquidos del mundo, que son los cuatro principales: EUR / USD (euro / USD / CAD (dólar / dólar canadiense) USD / CAD (dólar / dólar) USD / JPY (dólar / yen japonés) USD / (Dólar / dólar de Nueva Zelanda) Estos pares de divisas, junto con sus diversas combinaciones (como EUR / JPY, GBP / JPY y EUR / GBP), representan más de 95 de todo el comercio especulativo en FX. Given the small number of trading instruments - only 18 pairs and crosses are actively traded - the FX market is far more concentrated than the stock market. (To read more, check out Popular Forex Currencies .) What is a currency carry trade Carry is the most popular trade in the currency market, practiced by both the largest hedge funds and the smallest retail speculators. The carry trade rests on the fact that every currency in the world has an interest rate attached to it. These short-term interest rates are set by the central banks of these countries: the Federal Reserve in the U. S. the Bank of Japan in Japan and the Bank of England in the U. K. The idea behind the carry is quite straightforward. The trader goes long the currency with a high interest rate and finances that purchase with a currency with a low interest rate. For example, in 2005, one of the best pairings was the NZD/JPY cross. The New Zealand economy, spurred by huge commodity demand from China and a hot housing market, saw its rates rise to 7.25 and stay there, while Japanese rates remained at 0. A trader going long the NZD/JPY could have harvested 725 basis points in yield alone. On a 10:1 leverage basis, the carry trade in NZD/JPY could have produced a 72.5 annual return from interest rate differentials. without any contribution from capital appreciation. Now you can understand why the carry trade is so popular But before you rush out and buy the next high-yield pair, be aware that when the carry trade is unwound, the declines can be rapid and severe. This process is known as carry trade liquidation and occurs when the majority of speculators decide that the carry trade may not have future potential. With every trader seeking to exit his or her position at once, bids disappear and the profits from interest rate differentials are not nearly enough to offset the capital losses. Anticipation is the key to success: the best time to position in the carry is at the beginning of the rate-tightening cycle, allowing the trader to ride the move as interest rate differentials increase. (To learn more about this type of trade, see Currency Carry Trades 101 .) The Bottom Line Every discipline has its own jargon, and the currency market is no different. Here are some terms to know that will make you sound like a seasoned currency trader: Cable . sterling . pound - alternative names for the GBP Greenback . buck - nicknames for the U. S. dollar Swissie - nickname for the Swiss franc Aussie - nickname for the Australian dollar Kiwi - nickname for the New Zealand dollar Loonie . the little dollar - nicknames for the Canadian dollar Figure - FX term connoting a round number like 1.2000 Yard - a billion units, as in I sold a couple of yards of sterling. Interview Questions 7: FX Spots, Forwards Options Team Latte Oct 01, 2007 Dollar-Swiss is currently trading at 1.4500. The trader tells you that he expects the Dollar-Swiss to go up by five biggies (big figure) in three months time. What he means is that in three months time the spot USD/CHF will trade at: Dollar-Yen is trading at 120.00. If the FX rates moves up to 121.50, then means that: Dollar has strengthened Dollar has weakened Yen has strengthened None of the above Cable (GBP/USD) is trading at 1.9525. If you buy cable (GBP/USD) then this means: you buy GBP at 1.9525 against the Dollar you buy GBP and sell the Dollar at 1.9515 you go long on GBP and short on USD All the above USD/JPY is trading in the spot market at 110.00. Japanese interest rates are 1.00 and the U. S. interest rates are 5.00. You would expect to see the One year USD/JPY forward price quoted at: A customer wants to buy Dollars and sell Yen in the spot market for a notional amount of US100 million and comes to you for a quote. The most common (likely) way that you would ask for a quote to your trader for this transaction is: Dollar-Yen for ten dollars Dollar-Yen for hundred dollars Yen-Dollar for ten dollars Yen-Dollar for hundred dollars You want to buy Dollar-Yen and ask for a quote from your trader/dealer. He quotes you 121 fifty sixty (121.50/60). If you were to take the traders price then it will mean that: youll buy Dollars and sell Yen at 121.60 youll buy Dollars and sell Yen at 121.50 youll buy Dollars and sell Yen at 121.55 (mid-market) youll sell Dollars and buy Yen at 121.60 A dealer (trader) quotes a bid-offer for USD/CHF as 1.2540/50. The bid price for CHF/USD would be: USD/CHF spot is being quoted at 1.2500/05 and the three month forward points are quoted at 62/63. The bid ask spread in the forward (outright, i. e. the forward rate) quote would be:The questions you8217ll be asked during a graduate trading interview with an investment bank We can8217t tell you the exact questions that you will be asked when you sit down in an interview for a trading position: that will depend not only on the company and the interviewer, but on the the state of the market. We can, however, do the next best thing: we can prepare you for the types of questions you will definitely be asked if you try to get an entry-level role in a bank. 1. They8217ll ask you what you know about the position What do you think is involved in a typical day for an analyst on a trading floor If you want your answer to stand out, you8217ll need to into some detail. Show that you recognize the differences between what a senior and a junior trader does. For example: From the insight I gained during my summer internship with Deutsche Bank, I8217d say that there is a big difference between a typical day for a junior and more senior trader. In the first few years in the position, a lot of time seems to be dedicated to gathering data and updating financial models, as well as reading publications relevant to the industry 8211 developing an in-depth understanding of the sector. After developing a sufficient level of expertise and a strong network of contacts, the duties increase and I would expect to be taking on more responsibilities 8211 making trades on the market floor 8211 as well as discussing the major moves with other traders and continuing to monitor the markets/news.8221 2. They8217ll ask you questions about the company you8217re joining What attracted you to work for Goldman Sachs rather than Deutsche or JPMorgan Research the company you are applying to, but its competitors as well. You need to drop in key facts about the company and what makes them stand out from the rest of the industry. If possible, link your answer to past experience and make yourself stand out There will be a lot of applicants who have spent a few hours on Google researching the company, but if you8217ve taken the time to research the surrounding industry, flaunt it. For example: 8220Granted, both are considered market leaders in trading, but with over 29 billion of legal settlements from the past two years eroding JP Morgans once-record earnings, it has cut risk taking substantially. On the contrary, Goldman are currently more lenient towards risk taking. I find this more exciting as it will allow for the trading of more challenging products. 8220More generally, I chose Goldman for its prestige. Both Goldmans history and name are unbeatable I even read that 8216Vault8217 ranked Goldman Sachs as the most prestigious bank in North America and the UK.8221 3. They8217ll ask you questions designed to probe your knowledge of the markets How would you invest 20k today A good answer to this question shouldn8217t be short and sweet. It should be you thinking out loud, talking about the various types of investments you could pursue to better demonstrate your knowledge of the industry. Yes, you should come to a final answer, but it should be drawn from your previous evaluations of the various investments. This is also a fantastic chance to stand apart from other applicants. Decide on a specific investment after weighing it against others and supporting it with relevant reasoning based on current market conditions. 8220The best way to invest 20k would depend entirely on what you would like to gain from your investment. If you would like your capital to grow steadily over time then I think corporate bonds would be a great option. 8220On the contrary, if you are after a high yield strategy that carries greater risk, I would suggest looking at the emerging markets and researching a smaller company with a great idea and potential, something that has a healthy balance sheet. In the last few years the clean energy sector has seen some impressive figures, so this could be a great place t start. Companies such as ThinkLite and Silver Spring Networks in the US, both of which offer solutions for higher energy efficiency, have experienced over 1000 growth in the last 3 years.8221 Other questions to watch out for in this category: Rank all the financial products from the safest to the most risky Your client is a hedge fund that requires you to analyse a certain sub-sector of the FTSE 100 to identify trading strategies based on volatility. How do you approach the analysis Can you talk to me about some recent financial news and how it impacted Deutsche Bank 4. They8217ll ask you questions about the competencies they8217re looking for Can you tell me about a time you have dealt with an angry or irate customer This is a chance to tell a story. You need to make sure you set up the scenario explain what you proactively did to turn the situation around and what the result was, emphasising what you learned from the experience. Describe the Situation and set the scene explain what your Task was in this exact situation clarify what Action you took to tackle the issue finally give an account of the Resolution this is the STAR framework . 8220During my 10 week internship at JPMorgan, I received a phone call from a client who was adamant that I had pursued a course of action against his wishes, even though I had done exactly what we had agreed upon. At one point he even threatened to make sure I was dismissed. Rather than getting defensive and trying to blame him, I took a deep breath, acknowledged that there was a problem to address and that I was equally concerned about finding the solution. I apologized for the stress it was causing him and this took the steam out of his complaint he started talking to me more reasonably. This gave me time to propose and agree a solution with him. I quickly spoke to my manager and proposed that we not only cancel the transaction, but that we also refrain from charging our commission on the next one carried out for the client, just to keep him sweet. After speaking to the back office to make sure that the transaction was cancelled smoothly I reported back to the customer and he even praised me for a job well done.8221 5. They8217ll ask you about your career aspirations Where do you see yourself in 5 years time There8217s no exact right answer to this one (it8217s similar to another common question 8211 Whats the most important: Money, honour or knowledge) . What the interviewer is looking for here is an honest version of your career aspirations to see whether these would fit within the company. They don8217t necessarily need to hear that you aspire to work at the company for the rest of your career but equally it8217s not a good idea to say that in 6 months you plan to leave the country on a round the world trip. As with many things, look for balance. Show loyalty to the company and a drive to progress. I would say my most driving career aspiration is to find a position that both motivates and excites me, while allowing me to build upon the skills I have already gained. I know that being a junior trader would be ideal for me right now, as it would give me the opportunity to spend the next few years learning as much as I can in the role and the larger company. Being able to learn from and network with the more experienced members around me would help me to become an expert in the field myself, hopefully progressing in the company to more senior levels helping the business grow as I grow. 6. They8217ll ask you off-the-wall problem solving questions How do you cut a cake into 8 slices with only 3 cuts The beauty of this question, and other such questions that seem so irrelevant to the position, is that there is no one correct answer. Even without getting to a correct answer, you can impress the interviewer. What they want is a calm and well thought out approach. You are showing how your mind works if you panic easily and start saying that you dont know, but its okay, because its not relevant, that is not a good sign. If you are interested in a correct answer, there are a couple of ways around it: Cut the cake in half and half again, as you may expect to with the first two cuts. Once this is done, line up the four quarter sized slices and with one long slice/knife cut them all into half again. Maybe you think that this is cheating, so how about this: Stop thinking in the boring world of 2D cake cutting. A cake is a 3D object and it can be cut in all three dimensions. So by doing the first two cuts as above, followed by a third cut with the knife parallel to the cutting surface, you can get 8 slices with just 3 cuts. Other questions in this category include: How many toothbrushes are there in London Why manholes are round How many tennis balls can you fit into a Boeing 747 On your drive home after this interview, what are the chances of you hitting a cat About the Author: Jack Shardlow is the chief editor of Interview Bull Blog. Interview Bull provides affordable and personalised online interview coaching, specifically designed for students and recent graduates. Interview Bulls experienced HR experts coach ambitious students to get the jobs they want through success at interview. Related articles: ReactAre you available for a phone interview on Tuesday next week It was a Wednesday night, and I was staring at the email I had just received from a bulge bracket bank. Yes was the only logical response followed by a lot of freaking out . Since I was from a complete non-target school, this would be one of my few chances to interview at a top bank and I was up against people with a lot more resources and experienced mentors at their disposal. Oh, and then there was the fact that I only had one week to prepare. My interviews didnt go so well at first, as I learned the ropes of how to present myself and the questions to expect. Eventually I turned it around and landed a sales amp trading offer at a top bank heres how I did it, and how you can do the same. Your Preparation Process The good news about interviewing is that its a skill . and with the right amount of practice and effort you can master it. And unlike with networking. you can actually improve your odds quite a bit at the last minute with solid interview prep. Heres the 4-step process you should follow when preparing for SampT interviews: Understand the qualities theyre looking for. Know the questions youll get. Prepare your story and answers to the most common questions. Practice, practice, and practice some more. We8217ve already covered the most important qualities in sales amp trading resumes. quantitative ability, analytical skills, and passion for the financial markets. So theyll definitely be looking for those in interviews as well but a few additional things theyll be thinking about: Is this person hungry to be a good trader, or are they just checking it out Can this person think very quickly, without hesitation Can he/she take risks and act appropriately even when things dont go their way Is this person nervous in the interview, or can they handle the pressure Can he/she think differently from everyone else and come up with strategies and ideas that go against the mainstream Does this person want to do sales amp trading specifically as opposed to related fields such as asset management You need to incorporate these qualities into your responses. In sales amp trading interviews there are 3 main question categories: Behavioral / Fit The questions are similar to what youd get in any finance interview, but your responses will emphasize different points. And so will your story. Market Everything from discussing market trends and current events to pitching stocks and trading strategies. Brainteasers / Math Questions Whats the square root of 58 How many smaller cubes are painted on 2 sides in a large cube made up of 9 smaller cubes on each side thats painted on the outside Whats 57 x 83 The technical questions on accounting, valuation, and financial modeling youd receive in investment banking interviews or PE interviews are uncommon here. Theyre more likely to focus on basic concepts such as market cap and basic multiples like P / E, rather than the in-depth trade-offs of different methodologies and models. Generally, your first round interviews and phone interviews will be very fit-based . and your Superday interviews will be much more markets-based 8211 but definitely expect some market questions on the phone interview, and some fit on the Superday. In this article, Im going to focus on the first category above: fit and behavioral questions (market and brainteaser/math questions will be coming up in the next part of this series). People underestimate these qualitative questions because they dont involve math, but thats a huge mistake: if you dont get your story straight and dont convey the qualities theyre looking for youll never make it past the first round. How to Walk Through Your Resume in SampT Interviews The Beginning Your Finance Spark Your Growing Interest Why Youre Here Today Your Future You can use the same outline in SampT interviews, but your focus will be slightly different. In banking interviews you can get away with saying something open-ended for points 4 and 5 such as wanting to advise companies or wanting to become an investor, but those are poor answers in SampT interviews. A common, lackluster, approach for points 4 and 5 is to say something like, Ive always been interested in investing in stocks and managing my own portfolio, and a career path where I could research stocks to buy and sell and then make trading decisions would be ideal for me. While this demonstrates interest in the financial markets, it does not show that you are specifically interested in sales amp trading that answer could apply to asset management. equity research. value-oriented hedge funds. or plenty of other fields. Plus, sell-side traders dont even research stocks and make decisions that much unless they happen to be prop traders and even there, theres still overlap with market-making and client work. So you need to explain why you want to do SampT as opposed to other public markets roles : Pick a specific product to talk about such as options, other derivatives, commodities, FX swaps, etc. and make sure you know the ins and outs of that product since you will get follow-up questions. Talk about how you enjoy the results-driven environment having a personal PampL makes it different from equity research. A Better Outline for Your Story You might use an outline like the following in an SampT interview: The Beginning Grew up in Country / City and went to school at University Name, majoring in Major Name hopefully something technical. Your Finance Spark You won 1 st place in a trading competition by analyzing the airline industry and longing a stock that rose 20 and shorting another one that fell 15. Your Growing Interest You started out doing an internship in PWM and liked the markets-based work, but wanted to work in an environment thats more results-oriented which led you to a small hedge fund where you focused on currency swaps and learned all about strategies there. Why Youre Here Today Youre passionate about the financial markets, making trade decisions, living and dying by results, and in swaps of all kinds and you want to work on a bigger scale than you did at the hedge fund. Your Future Trading is your passion and you want to make a long-term career out of (swaps, or whatever product youve mentioned) and think that this bank provides the best environment for that. The biggest problems with sales amp trading stories: You ramble on about wanting to help clients or be in a fast-paced environment. Those are fine to mention, but your answer needs to be more than that. You fail to distinguish between SampT and related fields (see above). You mistakenly think that youre in a banking interview and give overly broad reasons for points 4 and 5 above. The good news is that its easy to avoid a horrible story just make sure you sound like the complete opposite of this guy: youtube width82215008243 height82214058243www. youtube/watchv85lpWoESHUM/youtube Other Common Fit Questions Other fit questions are similar to what youd get in any finance interview: your experience working in teams, your strengths and weaknesses, cultural fit, background, commitment, and so on. Those have already been covered on this site many times, so Im not going to repeat all the details instead, I want to focus on the differences and how you should tweak your responses in SampT interviews. You should use the PAR (Problem/Situation, Action, Result), otherwise known as STAR (Situation, Task, Action, Result) framework, to answer these questions. Focus on behaviors (i. e. what you actually did in a given situation) rather than inferences (assuming something based on what you did). Heres an example of a response to a typical fit question: Q: Tell me about a problem you faced and how you dealt with it. Problem: Advertising revenue was falling for my college newspaper, The Paper, and many advertisers were not renewing their contracts. Action: I designed a new promotional packet to go with the rate sheet, and compared the benefits of advertising in The Paper with other ad media in the area. I also set up a training session for the account representatives with a professor who discussed competitive selling strategies. Result: We signed 20 contracts with former advertisers and increased our ad revenue by 20 within the first three months of creating the promotional packet and setting up the training sessions. Remember the qualities above that theyre always looking for: passion for the markets / trading, quick-thinking, ability to measure risk and handle defeat, grace under pressure, and unique thinking. You should go through your resume/CV and find 5-6 stories that best demonstrate these qualities . The example QampA above is good, but it would be even better if it showed off some of those traits: for example, maybe you came up with a really different advertising method, or you were under much more pressure to perform, or you had a very tight deadline and had to apply quick-thinking to the situation. Stories that could work well in SampT interviews for these types of questions: You came up with a contrarian strategy in a stock investing competition and placed well as a result. You were under pressure to turn around a student club before it ran out of funds in a matter of weeks, and came up with a creative solution that saved everyone. You evaluated the risk of a new business you were starting, and hedged your risk by taking some other action. You analyzed a clients portfolio and came up with new strategies that earned him above-market returns even though he thought it was too risky at first. You were losing a debate competition, but you thought quickly on your feet and found a way to spin your opponents argument around that allowed you to come back from behind and win. Go through each bullet point you have on your resume and sketch out what youre going to say to best demonstrate these qualities and plan out how youll apply the same few stories to answer all types of fit questions. Unique Fit Questions for SampT Beyond the normal questions, youre also likely to get What would a trader do-type questions. For example: Lets say you just bought a stock, and you told yourself that you would sell it at a certain point. Then, the stock dipped below that point, but your colleague told you that the stock was going to go back up. What would you do Cutting losses is extremely important in trading. and so thats exactly what you would do here but you should also back it up by pointing out how youve cut losses in the past, with trading itself, a school or work project, or anything else. Asking about investments and strategies gone wrong is a popular topic here because its easy to come up with unique strategies, but much harder to adapt when your strategy fails and you need to fix it. Youre also likely to get questions on sales vs. trading, equity vs. fixed income. and your desk preferences. These questions are more about knowing what you do in each group and how different desks differ rather than coming up with earth-shattering insights. For example, you could say youre really interested in fixed income because you like credit analysis and following corporate news (if you want to trade corporate bonds rather than government bonds) or you like equities because you enjoy coming up with different options trading strategies. But be sure to express your openness to anywhere in the firm that you can learn the most this is especially important if your interviewer is in equities, but you know you want to do fixed income. Placement usually comes later on, so youre best off not offending your interviewer because there is a HUGE divide between equities and fixed income. Sales vs. Trading Questions and Answers They will probably ask if you prefer sales or trading, and once again, you just need a well-reasoned-out answer: Sales is better if you enjoy the markets but like pitching your ideas and developing relationships more. Trading is better if you also like the markets but enjoy the technical side and making trades more. The actual fit questions youll get after youve specified which role you want are not radically different because the skill sets overlap. The main difference is that theyll focus more on your communication skills in sales. and whether or not you can explain complex ideas simply. Many of your clients wont understand extremely complex strategies, so being able to break down arcane ideas into understandable chunks is essential. Once youve figured out your main story and collected 5-6 supporting stories, you need to get to work practicing . I did everything imaginable, from recording myself to sketching out my answers to doing mock interviews with older classmates and friends who had been through the recruiting process. You do get diminishing returns after enough practice, so you dont want to over-do it if youve already done 15 practice interviews, youre not likely to learn much more from the 16 th one. And you should never give scripted answers because they sound very artificial rely on outlines rather than pure memorization, and try to change up the details of what you say each time. Recording and playing back your answers to yourself may scare you at first, but its a great way to evaluate what you sound like and what you need to improve upon. By the time my real interviews started, I already knew what I had to pay attention to and where I might screw up. Interview Day Final Points to Keep in Mind First impressions are everything You should be wearing a dark suit, with a modest shirt and tie combo. Make sure your hair is neatly groomed, you are clean-shaven, and you smell clean (cologne/perfume is okay, but dont overdo it). You should even shine your shoes. Having you suit dry-cleaned is not a must, but for a few bucks its a worthwhile investment. It will help you look and feel like a million bucks. And if you8217re female, wear the equivalent business formal attire. Attitude and Confidence Attitude is an extremely overlooked part of preparing for behavioral questions. Enthusiasm and passion are key, not just for financial markets, but for SampT and the firm in general. If this is the job of your dreams, then psyche yourself up about the possibility of reaching your goal if you cant easily do this, then is SampT right for you During my interviews I was constantly smiling, and my interviewers always mentioned my enthusiasm in their comments to me. Confidence is also important: your posture and speech, and non-verbals convey confidence, so make sure you speak loudly, make frequent eye contact with the interviewer, and sit up straight. With a phone interview, I recommend standing up while on the phone to convey confidence. Having possible questions and answers in front of you (sketched out, not word-for-word) will also help. Before all my interviews, I would stand in front of a mirror and pump myself up, tell myself that I was a great candidate and so on (yes, I made sure that no one else was watching) it sounds stupid, but it worked very well on a subconscious level. What to Do When You Dont Know the Answer It is perfectly fine to say I am really not 100 sure about that, can I get back to you the key is to make sure you then follow-up with your interviewer. Dont ever BS an interviewer they can usually smell your lies, and its the quickest way to lose your shot at the job. This mostly applies when you are answering technical questions and you get something very detailed. If you don8217t have an answer for 8220Why SampT8221 or 8220Tell me about a team problem you8217ve overcome before8221 then you shouldn8217t even be in the interview. Asking Questions Good vs. Bad When the interview comes to a close, the interviewer will ask if you have any questions for them. Questions need to differentiate you from other candidates, so be thoughtful about what you ask and get the interviewer talking for as long as possible. Examples: In the past you have hired many interns what were the skills that the ones who succeeded had What skills were the ones who failed lacking What do you wish you knew 20 years ago, that you now know and did not know back then (This question is thought-provoking and memorable. Whenever I asked it, the interviewer responded its a good one assuming the interviewer is older and more experienced) Also try to ask SampT-related questions such as: When you first got started in this industry, how did you know that SampT was right for you How did you choose between sales and trading, or fixed income and equity The close is all about expressing to the interviewer your enthusiasm for the job and making sure they know that you are the right fit. I always said: Your firm is 100 the place for me. I know that for x, y,z reasons I will be a good fit, and will do whatever it takes to add value to your team. I can honestly say, and this is really only true of your firm, that if given an offer, I will accept on the spot. You should only do this if you are willing to back your words with actions . but it worked very well for me. Without going into great detail 8211 the thank you note is a must and it should be sent via email within 24 hours of your interview. Thank the interviewer(s) for his/her/their time and bring up something from the interview that will allow your interviewer to remember you. If you told them you would get back to them about a specific question or if there was something that you forgot to tell them about/ ask them, the thank you letter is great medium. Tell them you look forward to hearing from their firm and are excited for the opportunity to work with them in the near future. NOTE FROM BRIAN: I realize I8217ve said before that Thank You notes don8217t matter. In many interviews, they won8217t make a difference because hiring decisions are made quickly8230 but you never know. It never hurts to send a short follow-up note, especially if you want to remind them of something specific. Just make sure you do it quickly . Hope for the Best and Plan for the Worst Finally, maintaining low expectations walking into an interview can help you a lot. If you walk in expecting to win an offer instantly, youre bound to be disappointed many times but if you go in expecting nothing but hoping that youll do well and at least improve your performance this time, youll be in a much better state. You will rarely, if ever, win an offer on your first try keep at it, and if you really think you were judged unfairly, dont hesitate to petition for a do-over no matter how big or prestigious the firm is . Thats the first part of how to dominate your SampT interviews and how you should approach fit and behavioral questions . Coming up next, well conclude this series with one of my favorite topics: markets and math/brainteaser questions and youll learn how to prepare, how to practice in advance, and yes, even how to calculate the square root of 58 in your head. This is a guest post from a reader who broke into Sales amp Trading (SampT) coming from a non-target school. In the upcoming features in this series, we8217ll continue to explore the sales amp trading recruiting process with coverage of interviews and more. I was wondering how I should 8220brand8221 and differentiate myself in SampT interviews during next year8217s recruiting process given my previous internship experiences. I am currently a Summer Analyst for a MM firm in Equity Research and worked last summer as an Institutional Equity Sales intern at a regional BB. Any suggestions Will there be a difference 8220branding8221 myself for Sales as opposed to Trading Will i be able to show an interest in both Sales AND Trading or will it be more beneficial to pigeonhole myself and only express interest in Sales to land offers (I am interested in both) I wouldn8217t limit yourself to one or the other quite yet. Probably best to say that you like the public markets and talk about a specific industry and/or product that you8217ve covered in those internships and why you want to trade or sell it in the future. Most other people won8217t be able to point to experience with a specific industry and/or product in the context of real work experience like that. Fine article, really appreciate it. I just have a question about getting an internship in US. Currently, I am an international student studying in Canada and I was wondering if it8217s possible for me to get an internship in US. I can work in Canada with my work visa but I have no idea how it works out in US. Is working visa required for people outside of the country to work as intern Thanks a lot for the help in advance. Yes, a work visa is required for internships, which makes it tougher for you8230 but most large banks will sponsor you if they like you enough. The key is to convince them that you8217re better than local candidates in some way.
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